Nexstar mua Tribune Broadcasting với giá 6,4 tỷ đô la

Nexstar Media Group, đã sở hữu 171 đài truyền hình toàn năng tại 100 thị trường tiếp cận 38,7% các hộ gia đình truyền hình ở Hoa Kỳ, đã trở thành người chiến thắng khi mua các đài truyền hình của Tribune với giá 6,4 tỷ đô la.

Nếu FCC chấp thuận - và đó là một 'nếu' lớn - Nexstar sẽ trở thành chủ sở hữu lớn nhất của các đài truyền hình địa phương ở Mỹ.

Công ty cho biết trong một thông cáo báo chí vào sáng thứ Hai, 'Nexstar Media Group, Inc. và Tribune Media Company hôm nay thông báo rằng họ đã ký một thỏa thuận hợp nhất dứt khoát, theo đó Nexstar sẽ mua lại tất cả cổ phiếu đang lưu hành của Tribune Media với giá 46,50 USD / cổ phiếu trong một giao dịch tiền mặt trị giá 6,4 tỷ USD bao gồm giả định Nợ chưa thanh toán của Tribune Media.

Perry Sook, Chủ tịch, Chủ tịch và Giám đốc điều hành của Nexstar, cho biết trong thông báo của Nextsar rằng nguồn tài chính cho thương vụ đã được thực hiện:

“Nexstar từ lâu đã xem việc mua lại Tribune Media là một cơ hội hấp dẫn về mặt chiến lược, tài chính và hoạt động mang lại giá trị tức thì cho cổ đông của cả hai công ty. Chúng tôi đã cấu trúc giao dịch một cách chu đáo theo cách định vị pháp nhân kết hợp để cạnh tranh tốt hơn trong bối cảnh ngành đang chuyển đổi nhanh chóng ngày nay và phục vụ tốt hơn cho cộng đồng địa phương, người tiêu dùng và doanh nghiệp nơi chúng tôi hoạt động. Giống như các giao dịch trước đây của chúng tôi, chúng tôi đã phát triển một kế hoạch tuân thủ quy định toàn diện và tin rằng chúng tôi có một lộ trình rõ ràng để đóng. Với việc cung cấp tài chính đã cam kết và một kế hoạch để hiện thực hóa sức mạnh tổng hợp đáng kể sẽ dẫn đến mức tăng đòn bẩy theo quy trình của Nexstar chỉ ở mức tối thiểu, pháp nhân kết hợp sẽ sẵn sàng để tăng trưởng, giảm đòn bẩy và tăng lợi nhuận vốn cho các cổ đông. '

Reuters cho biết, 'Nexstar đã trả giá cao hơn công ty cổ phần tư nhân Apollo Global Management LLC với một đề nghị hoàn toàn bằng tiền mặt định giá Tribune vào khoảng 46,50 USD / cổ phiếu, ba nguồn tin cho biết. Các nguồn tin cho biết thêm, thỏa thuận giữa Nexstar và Tribune Media có thể được công bố vào thứ Hai.

Việc mua bán này bao gồm các đài truyền hình địa phương ở ba thị trường hàng đầu của mỗi quốc gia (New York, Los Angeles và Chicago) và 7 trong số 10 đài truyền hình hàng đầu. Tribune Broadcasting 'sở hữu hoặc điều hành 42 đài truyền hình địa phương, tiếp cận hơn 50 triệu hộ gia đình.' Các đài Tribune bao gồm CBS, ABC, FOX, NBC và CW. Đáng chú ý, Tribune sở hữu WGN America, một mạng cáp có mặt trên 77 triệu hộ gia đình. Tribune cũng có nhiều cổ phần khác nhau bao gồm mối quan tâm đến Mạng lưới thực phẩm và dấu chân kỹ thuật số bao gồm Cars.com.

Ba tháng trước, Sinclair Broadcast Group nghĩ rằng họ đã ký hợp đồng mua các đài truyền hình của Tribune Media Co. Thỏa thuận đã đổ vỡ khi FCC cáo buộc Sinclair không trung thực trong hồ sơ của mình. Sinclair đã đề nghị 3,9 tỷ đô la cho Tribune và bây giờ đang bị ràng buộc trong các vụ kiện về thỏa thuận đã trở nên tồi tệ.

Nexstar bắt đầu với một đài truyền hình duy nhất cách đây 22 năm và hiện có hơn 9.000 nhân viên. Công ty đã được chuyến đi có lãi gần đây với doanh thu ròng tăng 13% trong quý thứ ba đạt mức kỷ lục 693,4 triệu đô la, dẫn đầu phần lớn là do chi tiêu quảng cáo chính trị tăng gần 700% hàng năm. Chi tiêu cho quảng cáo chính trị năm 2018 tại các đài Nexstar đã tăng hơn 50% so với các cuộc đua giữa kỳ năm 2014.

Các công ty phát sóng bao gồm Nexstar, Sinclair, Grey Television và Tegna tiếp tục mở rộng vì những lý do chiến lược quan trọng. Các đài truyền hình muốn có cơ hội đàm phán các thỏa thuận truyền lại có lợi nhuận với các công ty truyền hình cáp trả tiền để thực hiện các kênh địa phương. Đầu năm nay, Grey đã mua Raycom Media với giá 3,65 tỷ USD.

Những người theo dõi ngành công nghiệp suy đoán rằng Fox sẽ thực hiện một vở kịch để mua một số đài liên kết với Fox mà Nexstar sẽ mua lại trong thương vụ Tribune. Khi có vẻ như Sinclair sẽ mua Tribune, Fox đã đề nghị 910 triệu đô la cho bảy trong số các đài của Tribune.

Vấn đề pháp lý

Ủy ban Truyền thông Liên bang giới hạn hiện tại mà bất kỳ đài truyền hình địa phương đơn lẻ nào có thể tiếp cận được bao nhiêu quốc gia ở mức 39 ​​phần trăm. Nhưng Giám đốc điều hành của Nexstar, Perry Sook đã thẳng thắn về việc Google và Amazon và những thứ như vậy là không công bằng để tiếp cận toàn cầu mà không có giới hạn nào. Không có giới hạn nào về số lượng đài phát mà một công ty có thể sở hữu, chỉ cần lượng khán giả cả nước tiếp cận là bao nhiêu.

Kể từ khi đảng Cộng hòa trở thành đa số trong FCC, đã có rất nhiều lời bàn tán rằng giới hạn có thể tăng lên 50% các hộ gia đình ở Hoa Kỳ. Vào tháng 6, Sook nói rằng ngay cả khi FCC tăng giới hạn lên 50%, Nexstar có thể khởi kiện. Nexstar EVP / Tổng cố vấn Elizabeth Ryder nói với FCC năm nay các đài địa phương tồn tại trong một 'biển cạnh tranh rộng lớn.' Cô ấy đã viết cho FCC:

Giờ đây, hơn bao giờ hết, các đài truyền hình phải được phép đạt được quy mô và phạm vi hoạt động cần thiết để cạnh tranh trong thị trường video thống trị bởi hệ thống phân phối rộng lớn hiện nay. Việc loại bỏ hoàn toàn giới hạn quốc gia sẽ thúc đẩy sự cạnh tranh gia tăng giữa các đài truyền hình, cũng như tạo cơ hội cho các đài truyền hình tìm ra những cách sáng tạo để phục vụ khán giả, từ đó thúc đẩy sự cạnh tranh, đa dạng và chủ nghĩa địa phương. Theo đó, Nexstar kêu gọi Ủy ban loại bỏ hoàn toàn quy tắc giới hạn quốc gia.

Việc bán Tribune sẽ diễn ra giống như FCC sắp họp vào ngày 12 tháng 12 để 'xem xét các quy tắc sở hữu chương trình phát sóng.' Cứ bốn năm một lần, 'Luật pháp yêu cầu Ủy ban xem xét các quy tắc về quyền sở hữu chương trình phát sóng nhất định ... để xác định xem các quy tắc đó có còn' cần thiết cho lợi ích công cộng do cạnh tranh hay không 'và bãi bỏ hoặc sửa đổi bất kỳ quy tắc nào mà Ủy ban thấy không còn trong lợi ích công cộng. '

Chương trình cho cuộc họp ngày 12 tháng 12 bao gồm hai vấn đề chính sẽ ảnh hưởng đến việc bán Tribune:

• Tìm kiếm bình luận về việc liệu Quy tắc sở hữu đài truyền hình địa phương, giới hạn một tổ chức sở hữu hai đài truyền hình trên cùng một thị trường ngoại trừ trong một số trường hợp nhất định, có tiếp tục phục vụ lợi ích công cộng và vẫn cần thiết trong việc thúc đẩy các mục tiêu chính sách của Ủy ban hay không.

• Tìm kiếm bình luận về những sửa đổi có thể có đối với hoạt động của quy tắc, bao gồm cả thị trường sản phẩm liên quan; giới hạn số; bốn điều cấm hàng đầu; và tác động của đa hướng, trạm vệ tinh, trạm công suất thấp và tiêu chuẩn truyền dẫn thế hệ tiếp theo.

The Hill biên dịch tổng số quyền sở hữu hiện tại. Hãy nhớ rằng việc sáp nhập Grey và Raycom vẫn đang chờ FCC phê duyệt:

• Nexstar (130 trạm)
• Sinclair (118 nhà ga)
• Màu xám (75 trạm)
• ION (60 trạm)
• Raycom (47 trạm)
• TEGNA (45 trạm)
• Tribune (41 đài)
• Univision (38 trạm)
• Hearst (32 trạm)
• Scripps (27 đài)

Và, The Hill chỉ ra, thị trường bán nhà ga đang nóng đỏ:

Bất chấp sự sụp đổ của thỏa thuận đó, hiện trạng đã được thay đổi không thể xóa nhòa. Đã có một loạt doanh số bán hàng của các đài truyền hình nhỏ hơn và trung bình để trở nên lớn hơn. Cox Television sẽ bán 14 đài. Raycom Media đang bán các đài của mình cho Grey Television. Scripps đã mua các mạng Katz Broadcast. Các nhóm phát sóng lớn, bao gồm Nexstar, Tegna và Meredith dự kiến ​​sẽ tham gia cuộc cạnh tranh với tư cách người mua, người bán hoặc cả hai. Cùng với sự tăng trưởng, kỳ vọng về lợi ích công cộng sẽ lớn hơn. Người đứng đầu ngành Perry Sook, Giám đốc điều hành của Nexstar, đã công khai cam kết “đưa nhiều đài hơn vào tay người mua nhỏ và thiểu số như một phần của quy trình tương lai của chúng tôi” và các đài truyền hình lớn khác đã cam kết mở rộng phạm vi đưa tin tức địa phương. Điều này xảy ra khi các nhà phê bình đặt câu hỏi về tác động của việc hợp nhất đối với các cộng đồng địa phương và đa dạng.

Vào tháng Mười, Nexstar's Sook gợi ý về những gì có thể xảy ra tiếp theo cho công ty. Anh ấy nói với Hiệp hội Phát thanh viên Quốc gia đang họp ở New York rằng Nexstar là đang xem xét một ứng dụng đó sẽ là đăng ký trực tiếp đến người tiêu dùng sẽ cung cấp nội dung cho những người không sử dụng truyền hình.

'Có rất nhiều cơ hội quảng cáo chéo,' anh ấy nói. 'Đó là những loại cược mà chúng tôi phải nhận. Phố Wall muốn định lượng nó, nhưng ai đó phải có bước nhảy vọt và tìm hiểu. Bạn phải thử nghiệm và thử. Hiện trạng không còn là một lựa chọn nữa. Chúng ta phải thử những điều mới. '